Podány dva projekty GAČR

KMTP připravila v dubnu 2021 dva projekty do soutěže o financování výzkumu Grantovou agenturou České republiky (GAČR).

Název projektu: Macroobezřetnostní politika a klimatická rizika s použitím makro-finančního přístupu

Navrhovatel: Ing. Aleš Maršál, Ph.D. M.A.

Typ projektu: Juniorstar

Zaměření projektu: Cílem projektu je vytvořit empiricky motivovaný strukturální makro-finanční modelový rámec, který explicitně zahrnuje oceňování finančních aktiv přímo v rámci modelu a kde je makroobezřetnostní politika motivovaná prostřednictvím peněžní a klimatické externality. Tento modelový rámec nám umožní posoudit stabilitu finančního systému lépe než parciální přístupy tím, že budeme schopni studovat dopad makro-obezřetnostní politiky na cenu aktiv přímo v modelu a generovat v jeho rámci modelově konzistentní stresové scénáře. Rostoucí evidence poukazuje na skutečnost, že do budoucna bude jedno z hlavních rizik pro finanční stabilitu pramenit z ekologických nerovnováh. Z tohoto důvodu dále rozšíříme náš modelový rámec tak, aby v něm bylo možno studovat transformaci ekonomiky na klimaticky udržitelnou úroveň. Toto rozšíření budeme motivovat rozsáhlou mikroekonomickou empirickou analýzou studující vztah investorů k takzvaně čistým a špinavý produktům.

Název projektu: Šoky v tržní likviditě a přeceňování na finančních trzích

Navrhovatel: doc. Ing. Karel Brůna, Ph.D.

Typ projektu: Standardní

Zaměření projektu: Projekt se bude věnovat vzniku a šíření šoků v oblasti tržní likvidity a souvisejícím procesům přeceňování na finančních trzích. Cílem projektu je vytvořit dílčí teoretické modely přeceňování na finančních trzích v kontextu náhlých změn tržní likvidity, které budou adekvátně reflektovat a) zhoršení likviditních podmínek za situace rostoucího propojení finančních trhů, b) procykličnost ekonomické aktivity nebankovních subjektů a z toho plynoucí fluktuaci nabídky likvidity a c) aplikaci kapitálové a likviditní regulace dle Basel III jako příčinu vynucených prodejů aktiv bank a realokace zdrojů financování bankovních subjektů. Procesy přeceňování na finančních trzích budou prezentovány na příkladu kompletní výnosové křivky na peněžních a dluhopisových trzích. Záměrem projektu je vyvinout nástroj umožňující dekompozici výnosových křivek na rovnovážnou a cyklickou složku, což umožní vysvětlení pohybů výnosové křivky z pohledu rizikově neutrálních faktorů, volatility rizikových prémií, realokace portfolií aktiv investorů a měnících se modelů financování subjektů na těchto trzích.